工业巨头卡特彼勒公司（CAT.US），被誉为美股市场的“AI新宠 ” ，近期股价遭遇重大挫折 。这一现象反映了投资者对科技巨头在AI数据中心巨额投资回报的质疑 ，以及对AI投资狂潮在美国股票市场上可持续性的关注 。今年以来，受益于AI狂欢的股票价格从历史新高大幅回落 ，预示着围绕AI牛市叙事的交易波动性可能愈发剧烈。
卡特彼勒作为AI算力产业链的受益者 ，其股价在自4月以来最糟糕的五日区间内大幅下跌 。统计数据显示，截至周四美股收盘的五个交易日里 ，卡特彼勒股价大幅下跌9.6% ，成为标普500机械指数中表现最弱的成分股票 。
公司名称 五日跌幅 卡特彼勒 9.6%市场轮动之际，动力设备股也难逃下跌态势，卡特彼勒与GE Vernova、Vertiv因卷入AI抛售大浪潮而遭遇更加惨烈的跌幅。
AI泡沫破裂倒计时?自OpenAI发布ChatGPT引发全球人工智能投资狂热以来 ，已过去三年有余 。市场对于这波股票市场AI繁荣能否持续的疑虑也在加深 ，一些投资者认为这轮AI投资热潮的“最好时光 ”已经结束 。华尔街顶级投资机构们对于美股七大科技巨头所主导的这股史无前例的全球AI投资热潮持续性愈发质疑，认为所谓的“AI泡沫”正在形成。
高盛近日发布的研报显示 ，那些投入最多资金以期望"赢得"这场AI装备竞赛的大型科技企业 ，可能在相当长时间内面临高度不确定的投资回报率。高盛表示，关于AI的故事现在处于“序幕的终章 ”——即如今正处于市场中AI故事“开端的尾声 ” ，那种认为AI创造的大部分价值都将归于AI大语言模型 ，以及对一切“沾AI概念”的资产普遍看涨的牛市行情，很可能已走到尽头 ，市场对真正受益者的甄别将变得更加严格 。
卡特彼勒“AI新宠 ”标签的由来卡特彼勒以其黄色反铲装载机和推土机闻名 ，但其成为“AI新宠 ”的原因是其销售可用于为AI数据中心供电的至关重要组件——燃气涡轮机 。这推动该股股价今年迄今上涨约60%，同时利率下降也往往会提振全美建筑活动。该股估值最高升至预期收益的28倍 ，为2017年以来最昂贵的估值倍数 。
卡特彼勒长期以来是全球最大规模的建筑和采矿设备传统制造商之一 ，被视为全球经济健康状况的重要晴雨表 。该公司标志性的黄色开采/挖掘机器遍及全球多个行业和国家/地区，因此其整体销售额既可能预示全球工业活动强劲与否，也可能反映出全球经济增长放缓或者提速。但是近年来卡特彼勒堪称AI热潮大赢家之一 ，主要因为这股前所未见的AI热潮直接带动了卡特彼勒发电机组 、燃气涡轮机以及储能等能源相关设备的订单与出货量 ，这也是卡特彼勒第三季度业绩增长最耀眼的增长引擎 。
最近，与AI相关的股票整体遭受重大打击 ，受到博通与甲骨文令投资者们感到失望的业绩前景以及市场资金轮动至其他板块带来的AI拖累力度 。
行业组别 五日跌幅 标普1500建筑与工程组 7.8%卡特彼勒股价仍保留了10月强劲业绩增长报告带来的大部分涨幅。期权市场评论机构Explosive Options创始人Bob Lang表示 ，随着市场继续向长期被忽略的价值股与周期股轮动，以标普500指数为核心的整体上行趋势仍然完好 。至于AI概念股 ，他表示 ，“卡特彼勒现在正处在这一领域的前沿位置，这从长期来看只会让他们更加受益 ，但是波动也会很大” 。
来自RBC的分析师Sabahat Khan表示 ，尽管AI投资主题推动了该股今年以来的强劲表现，但卡特彼勒的基本业务也表现良好。这位分析师补充称 ，“真正的风险在于投资者对于未来四到五年的强劲盈利预期能否兑现” ，以及“几年后实际AI应用需求与AI投资主题是否仍会构成顺风 ” 。
